2012年一级建造师《工程经济》考试网上增值服务
全国一级建造师执业资格考试用书
《建设工程经济》网上增值服务（2012年第一期）
1．《建设工程经济》中“工程经济”各目的重点和难点是什么？
答：（1）Z101010“资金时间价值的计算及应用”的重点和难点
在工程经济计算中，无论是方案所发挥的经济效益或所消耗的人力、物力和自然资源，最后都是以价值形态，即资金的形式表现出来的。资金运动反映了物化劳动和活劳动的运动过程，而这个过程也是资金随时间运动的过程。在工程经济分析时，不仅要着眼于方案资金量的大小（资金收入和支出的多少），而且也要考虑资金发生的时间。资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数。因此，本目内容重点是资金时间价值的计算；难点是复利计算、有效利率计算、等值计算。
（2）1Z101020“技术方案经济效果评价”的重点和难点
工程经济分析的任务就是要根据所考察项目的预期目标和所拥有的资源条件，分析该项目的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的投资效益。因此，技术方案经济效果评价是工程经济研究的重要内容。本目内容重点是技术方案经济效果评价指标的概念、计算和判断，难点是评价指标的计算。要求掌握经济效果评价的内容，经济效果评价指标体系的构成，投资收益率、静态投资回收期、财务净现值等指标的分析方法；熟悉财务内部收益率指标的分析方法；了解影响基准收益率的因素、偿债能力分析。
（3）1Z101030“技术方案不确定性分析”的重点和难点
不确定性分析是技术方案经济效果评价中的一个重要内容。本目内容重点是盈亏平衡点的计算和敏感因素的确定，难点是临界点的计算。要求掌握不确定性分析的内容，熟悉盈亏平衡分析方法，了解单因素敏感性分析的步骤。
（4）1Z101040“技术方案现金流量表的编制”的重点和难点
技术方案主要是通过经济效果评价来分析判断技术方案的经济性，而技术方案的经济效果评价又主要是通过相应现金流量表来实现的。进一步随着经济效果评价的主体和考察的角度不同，评价分析的系统范围也不同，相应的现金流入和现金流出同样也不尽相同。因此本目内容重点是技术方案现金流量表编制，难点是技术方案现金流量表的构成。要求熟悉技术方案现金流量表，了解技术方案现金流量表的构成要素。
（5）1Z101050“设备更新分析”的重点和难点
随着新工艺、新技术、新机具、新材料的不断涌现，工程施工在更大的深度和广度上实现了机械化，施工机械设备已成为施工企业生产力不可缺少的重要组成部分。因此，建筑施工企业都存在着如何使企业的技术结构合理化，如何使企业设备利用率、机械效率和设备运营成本等指标保持在良好状态的问题，这就必须对设备磨损的类型及补偿方式、设备更新方案的比选进行科学的技术经济分析。因此，本目内容重点是设备磨损的补偿方式，设备更新方案的比选原则和方法；难点是设备经济寿命的估算。要求掌握设备磨损的类型及补偿方式、设备更新方案的比选原则，熟悉设备更新方案的比选方法。
（6）1Z101060“设备租赁与购买方案的比选分析”的重点和难点
在企业生产经营管理中，设备租赁常见于老企业设备更新和新建企业设备投资决策这两种场合。无论何种场合，对于投资决策者就有一个抉择的问题：在什么情况下企业应该租赁设备，并选择采用何种对企业最有利的租赁方式；相反，在什么情况下应该直接购买设备，并选择采用对企业最有利的购买方式。作出何种抉择取决于对二者的费用与风险的全面综合比较分析。因此，本目内容重点是设备租赁与购买的主要影响因素，设备租赁与购买方案的分析方法；难点是设备租赁与购买方案的经济比选方法。要求掌握设备租赁与购买的主要影响因素，熟悉设备租赁与购买方案的分析方法。
（8）1Z101070“价值工程在工程建设中的应用”的重点和难点
价值工程是一种把功能与成本、技术与经济结合起来进行技术经济评价的方法。它不仅广泛应用于产品设计和产品开发，而且应用于各种建设项目，甚至应用于组织机构的改革。因此，本目内容重点是价值工程的概念、特点和提高价值的途径，价值工程分析；难点是功能评价。要求掌握价值工程的特点，熟悉提高价值的途径和价值工程的工作步骤。
（9）1Z101080“新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析”的重点和难点
由于科学技术的不断进步，在工程建设领域，新技术、新工艺和新材料也不断涌现，这对我国建筑业技术进步起到了强大的推动作用。但也应注意，对某些建筑新技术、新工艺、新材料的应用，也可能因为其本身的成熟度和风险、项目所在地、实施企业的原因带来消极的影响。因此，是否把这些新技术、新工艺和新材料应用于工程建设，这是需要认真考虑的问题。因此，做好新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析就显得尤其重要，这也是本目的重点内容。本目的难点是新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析。要求掌握新技术、新工艺和新材料应用方案选择的原则，熟悉新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法。
2．资金时间价值中的资金增值率的概念是什么意思？
答：根据教材第1页资金时间价值的概念可知，资金时间价值中的资金增值率是指一笔资金在单位时间内新增的价值与这笔资金的比值，利率是资金时间价值中最常见的资金增值率（但在具体应用时要注意有单利和复利之分）。
3．如何理解影响资金时间价值的因素第3条“资金投入和回收的特点”？
答：参见教材式（1Z101012-1）和式（1Z101012-3）可知，现值与终值的概念和计算方法正好相反。在P一定，n相同时，i越高，F越大；在i相同时，n越长，F越大。在F一定，n相同时，i越高，P越小；在i相同时，n越长，P越小。由此可见，从收益方面来看，获得的时间越早、数额越多，其现值也越大；从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚、数额越少，其现值也越小。这表明即使资金额相同，但其投入和回收的不同，其现值是不同的，即价值是不同的。因此，应合理分配建设项目各年投资额，在不影响项目正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重；同时，应使建设项目早日投产，早日达到设计生产能力，早获收益，多获收益，才能达到最佳经济效益。
6．针对1Z101012-4例题，有人问：如果第一次投1000万元，10%的利率，第一年末就可收回100万元，以此类推下去，是符合题意的，不知本题答案379.08万元的第一年的100万元利息怎么来的？请说明，如5年复利计息也是在第5年末，第1、2年的利息被收回了，也就不能计息了吧？
答：请注意，该问题的“如果”不符合原题题意。原题是复利计息下每年末等额收回100万元，这100万元包括两部分：一是本期初未回收投资在本期的利息，二是本期回收的投资额，两者合计为100万元（如第1年：收取本期利息37.908万元，回收投资62.092万元，两者合计收回100万元）。即：
| 使用期 | 年初款额 | 年 末 利 息 | 年末本利和 | 年末收回 |
| 1 | 379.08 | 379.08×10%=37.908 | 416.988 | 100 |
| 2 | 316.988 | 316.988×10%=31.6988 | 348.6868 | 100 |
| 3 | 248.6868 | 248.6868×10%=24.86868 | 273.55548 | 100 |
| 4 | 173.55548 | 173.55548×10%=17.355548 | 190.911028 | 100 |
| 5 | 90.911028 | 90.911028×10%=9.0911028 | 100.0021308 | 100 |
7．建设工程经济中，等值公式是否需要背诵，还是考试的时候直接查表求得？
答：在建设工程经济中，等值的计算是要求掌握，同时考试用书并没有附复利表，考试不带复利终值、现值计算表，因此等值公式是需要记忆的，否则无法计算出等值。
8．教材P13页，有效利率中收付周期是指什么？
答：在实际工作中，对资金收回（或付出）的时间单位，称为资金的收付周期，此单位可为年、半年、季、月、周或天等。在资金等值计算中，当计算利息的计息周期与资金的收付周期不一致时，就必须考虑有效利率的问题。
9．考试用书“1Z101013三、……”中有：当计息周期小于（或等于）资金收付周期时，等值的计算方法有以下两种，（1）按资金收付周期实际利率计算；（2）按计息周期利率计算。但在[例1Z101013-3]中又有这样的文字：“由于本例计息周期小于收付周期，不能采取计息周期利率计算”，到底哪句话是正确的？
答：均是正确的。文中“由于本例计息周期小于收付周期，不能采取计息周期利率计算”的文字是针对[例1Z101013-3]，而[例1Z101013-3]又是说明[例1Z101013-2]最后两行文字要求，即针对“但应注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期实际利率来计算。”
11．资金时间价值的计算公式怎么得出来的？
答：为帮助考生理解，现将资金时间价值的公式说明如下：
（1）单利公式
公式1Z101011-3、1Z101011-4、1Z101011-5全是根据概念得出，无需推导，且公式表达简单。
（2）复利公式
①从复利概念得出定义公式1Z101011-6、1Z101011-7，并通过[例1Z101011-3]用计算表1Z101011-2说明。
②一次支付的复利公式。将表1Z101011-2中数据用字母表示（见表1Z101012-1），据此推导得出复利一次支付的终值公式（1Z101012-1）；此公式的逆运算即得一次支付的现值公式（1Z101012-3）。
③等额支付系列的终值公式通过图1Z101012-3说明，并将公式过程列出，这是一个等比数列，用等比数列求和公式即得出等额支付系列的终值公式（1Z101012-10）。
④根据一次支付现值公式（1Z101012-3）和等额支付系列的终值公式（1Z101012-10）得到等额支付系列的现值公式（1Z101012-12）。
（3）名义利率和有效利率公式
①名义利率和计息期有效利率均根据概念得出，无需推导。
②年有效利率公式（1Z101013-3）在教材第12页有推导用图1Z101013-1和推导过程。
③按计息周期利率计算等值的公式（1Z101013-4、1Z101013-5、1Z101013-6、1Z101013-7），只要理解一次支付、等额支付系列复利公式、名义利率和有效利率的概念即可得出，无需推导。
12．在建设工程经济中年净收益额和年利润额两者有什么区别？应该怎么理解呢？
答：两者有区别。
（1）教材中的“年净收益额”是个代词，根据评价指标不同其所指也不同。
在进行总投资收益率（ROI）计算时，“年净收益额”是指技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。
在进行资本金净利润率（ROE）计算时，“年净收益额”是指技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润。
在进行投资回收期计算时，“年净收益额”是指技术方案实施后各年的净现金流量。
（2）“年利润额”的概念详见教材P112-113“1Z102041利润的计算”。
13．[例1Z101023]贷款本金已经于经营期前四年连本带利还清，在计算ROI时，贷款本金是否算入EBIT？项目总投资TI=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金，但是建设期贷款利息好像与表格中不符，只加了60而不是建设期贷款利息的总和？
答：（1）EBIT是运营期年息税前利润，贷款本金不计入。
（2）从表1Z101023序号1.3中可知，该项目建设期为2年，3-10年为生产经营期。建设期贷款只在第2年，根据1Z103015建设期利息的计算公式：
各年应计利息＝（年初借款本息累计＋本年借款额2）×年利率
即可知建设期贷款利息只有60万元。
关于“总投资TI计算为什么只加第二年的利息，不加后几年的？”请见教材P29第13-16行或P47“（二）建设期利息”即可理解。即“在生产期内，建设投资和流动资金的贷款利息，按现行的财务制度，均应计入技术方案总成本费用中的财务费用”。
14．在建设工程经济的P22的第12行“总投资（包括建设投资和流动资金）”与P47的第16行“总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和”，还有P152倒数第14行“总投资包括建设投资和铺底流动资金两部分”是否有矛盾？因为其中P47那里是多了建设期利息的。
答：质疑和教材都没有错。现说明如下：
首先P42“投资现金流量表”是“考察技术方案融资前的盈利能力”，因此，表中的“建设投资”并没有建设期利息。而教材P152倒数第14行“总投资包括建设投资和铺底流动资金两部分”，是从投资估算和资金筹措的角度考虑的，这里考虑了建设期贷款在建设期产生的利息，即建设期利息，并将它归在建设投资中。在不考虑建设期利息的情况下P42、P47、P152所指建设投资是没有区别的。
在技术方案经济效果评价中，经济效果是投资带来的。因此，在计算技术方案“投资回收期”时，在P22的第12行“总投资（包括建设投资和流动资金）”中，“建设投资”是不包括建设期利息（这里考察的是技术方案融资前的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础）；流动资金是全部流动资金（不是铺底流动资金）。在计算技术方案“总投资收益率”时，在P20的第17行“总投资（包括建设投资、建设期利息和流动资金）”中，考虑了“建设期贷款”在建设期产生的利息；流动资金是全部流动资金（不是铺底流动资金）。
15．考试用书中诸如符号NPV等英文符号是否须记忆？考试时是否会给中文名称？
答：NPV是净现值符号（必须记忆）。其用于经济效果财务评价中称“财务净现值”，用FNPV表示（必须记忆）；用于国民经济评价中称“经济净现值”，用ENPV表示（本教材不要求）。
对NPV的计算一定要理解净现值的概念，参见1Z101025.
答：此解题方法没错。因为3到8年的净现金流量是等额系列现金流量，应用等额系列现金流量的现值公式（参见教材第9页1Z101012-12或13公式）可将3到8年的净现金流量折现到第3年初（即第2年末）；又根据财务净现值的概念（参见教材第24页）——“……折现到投资方案开始实施时的现值和”，故需继续把3到8年已折到第2年末的值，再用一次支付现值公式（参见教材第9页公式1Z101012-10或1Z101012-11）折现到方案开始实施时，即0期。只有将方案计算期所有净现金流量按预定的基准收益率折现到0期的现值和，才称为财务净现值。
17.教材第49页中“2.工资及福利费”中提到“工资及福利是指……生育等社会保险和住房公积金中由职工个人缴付的部分。”有人认为：这里的住房公积金应当指的是单位缴付的部分，而不是个人缴付的部分，因为个人缴付的部分已经包括在单位付给职工的工资里了，请问你对此有何看法？
答：教材第49页中“2.工资及福利费”指的是人工工资及福利费（又称职工薪酬）。根据国家发展改革委和建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）规定：财务分析中的人工工资及福利费，是指企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出，通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分。
18．若10年内每年年初存款2000元，年利率为6%，按复利计，第10年年末本利和为多少元？若想在第4年年末取款9725元，年利率为6%，按复利计，从现在起4年内每年年初应存入银行多少元？
答：本教材只在1Z101062中设备租金计算方法——年金法“有期初流量”计算情形，见计算式（1Z101062-5），除此之外，一律按期末流量计算。因为等值计算公式的推导是依据现金流量图进行的，而等额支付系列现金流量图中年金A是发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。
教材P64页“图1Z101062年金法计算租金现金流量示意图”表明是“期初”流量（教材P64图1Z101062下一行也说明“期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金”）。因此，学员一定要注意“期末”终值F、现值P与“期初”终值Fb、现值Pb两者是不同的，别搞混了。
19.在设备租赁与购买方案的经济比选中，设备租赁：所得税率×租赁费-租赁费；设备购置：所得税率×（折旧+贷款利息）-设备购置费-贷款利息；各是代表什么？是否是指两种方案的现值NPV？
答：在设备租赁与购买方案的经济比选中，“设备租赁：所得税率×租赁费-租赁费”与“设备购置：所得税率×（折旧+贷款利息）-设备购置费-贷款利息”分别代表设备租赁方案和设备购置方案各年现金流量差异部分，应用各年差异部分现金流量进行方案比较分析，不影响评价结论，但却大大简化了计算。
用各年差异部分现金流量计算所得值可以是现值，但不是FNPV.计算FNPV值必须是完整的现金流量。
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